C’est une autre opération de grande envergure qui associe encore une fois les deux groupes CDG et FinanceCom. Comme nous l’annoncions dans nos précédentes colonnes, CDG a procédé à l’acquisition de 8% du capital de BMCE Bank, environ 12,7 millions d’actions au prix unitaire de 267 DH. Il s’agit là de la cession, par la banque, des actions détenues en autocontrôle. Cette transaction porte ainsi sur un montant de plus de 3,4 milliards de DH. Par le biais de cette opération, la Caisse entend augmenter sa participation via sa filiale immobilière, CGI, dans la banque, sachant qu’elle détient pas loin du quart du flottant en Bourse de la bancaire, selon le marché. Pour BMCE, l’enjeu est simple, dégager du cash pour renflouer ses fonds propres et ainsi rehausser ses ratios, d’une part. De l’autre, la banque veut poursuivre son développement à l'international.
En parallèle, RMA Watanya, la compagnie d’assurances du groupe FinanceCom (actionnaire majoritaire de l’assureur), et qui détient plus de 30% du capital de BMCE, intègre le tour de table de CGI. Et ce, à travers l’acquisition de 1,4 million de titres de l’immobilière, soit 8% de son capital de la filiale de CDG, au cours unitaire de 1.937 DH pour un montant total de près de 3 milliards de DH.
Ce partenariat stratégique scelle définitivement l’union des deux groupes qui avait été entamée par un rapprochement, il faut le rappeler, lors de l’acquisition conjointe de la totalité du capital de Méditélécom. L’opération, initiée en janvier dernier, avait concerné le rachat des participations de Téléfonica, l’opérateur espagnol, et de Portugal Télécom, pour un montant total de plus de 800 millions d’euros, soit l’équivalent de près de 9 milliards de DH.
Par ailleurs, FinanceCom et CDG «qui réitèrent leur confiance dans le présent et l’avenir des sociétés investies», sont également partenaires dans plusieurs autres projets, notamment dans le tourisme et l’immobilier.
Cette acquisition permettra, selon le marché, d’institutionnaliser le tour de table de la CGI, qui était détenu à 80% par CDG Développement, filiale à 100% de la CDG. En somme, l’adossement à un institutionnel de référence lui permettra de lever des fonds pour financer les projets en cours et à venir. A ce titre, CGI désire concrétiser son programme de construction de 10.000 logements sociaux par an sur 10 ans dans les villes de Tamesna, Zenata, El Jadida, Kénitra, notamment. En dehors de la construction de la Marina de Casablanca, dont la livraison d’une première partie est prévue dans 36 mois, la CGI envisage également, dans le cadre du Holding Major (joint-venture avec le groupe jordanien Mawared), la rénovation et le développement de la station thermale Moulay Yacoub. Au titre des autres projets de l’immobilière, on compte aussi la réalisation de l’Oasis Eco Resort en partenariat avec le groupe français Pierre et Vacances.
En attendant la publication de ses résultats annuels, CGI, qui est cotée en Bourse depuis 2006, affichait des performances financières positives au terme du premier semestre 2009. Son chiffre d’affaires s’était alors envolé de 80,5% à 487 millions de DH. La marge bénéficiaire, pour sa part, a progressé de 68% à 153 millions de DH. Ces réalisations se sont reflétées sur son titre en Bourse. En effet, la valeur affiche une progression de 7,11% depuis le début de l’année, avec un plus haut à 1.770 DH. En outre, elle affiche un rendement de 0,86% et un pay out de 72,85%.

Très forte présence en Bourse


Avec cette montée dans le capital, RMA Watanya renforce sa présence dans le secteur immobilier. La compagnie d’assurances détenait déjà 10% du capital de Balima qui opère plus dans la commercialisation immobilière. A travers cette opération, l’assureur consolide également sa présence à la Bourse. En effet, RMA Watanya est présente dans pas moins de 20 autres sociétés cotées, lesquelles représentent 13 secteurs d’activités. L’assureur détient des participations importantes dans les bancaires, principalement la BMCE Bank (30,38%), mais également la BCP (5,05%), CIH (4,31%) et Attijariwafa bank (2,81%). Elle est également présente dans l’ONA et SNI respectivement avec 6,96 et 11,63%. Elle est majoritaire dans les tours de table de CTM (48,05%) et Maghrebail (37,8%). Au titre des autres participations, une présence à hauteur de 15% dans Lydec, ainsi que dans l’industrie pharmaceutique, l’agroalimentaire, les logiciels et services informatiques également (1).


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(1) Les participations de RMA Watanya dans les autres sociétés cotées: Cosumar (1,84%), Aluminium du Maroc (5,1%), Branoma (1,86%), Maghreb Oxygène (4%), Société cherifienne d’engrais (2,36%), Promopharm (6,12%), Sothema (5,17%), HPS (0,74%), Distrisoft (10%), Afriquia Gaz (5,2%) (lire également commentaire Bourse).